VLOBS.COM – Jim Cramer memperingatkan bahwa menjaga profitabilitas akan menjadi tantangan besar bagi Anthropic karena perusahaan itu memiliki komitmen belanja infrastruktur yang sangat besar. Menurut pembawa acara “Mad Money” tersebut, investor yang membeli saham dalam IPO Anthropic bertaruh bahwa perusahaan dapat terus tumbuh pesat untuk mengimbangi biaya itu.
Anthropic mencatat laba operasi yang disesuaikan untuk pertama kalinya pada kuartal kedua 2026 dan tetap positif pada kuartal ketiga. Dalam sembilan bulan pertama 2026, laba operasi disesuaikannya mencapai US$4,08 miliar, menurut prospektus IPO. Namun, dengan perhitungan GAAP, perusahaan mencatat rugi operasi US$1,26 miliar hingga kuartal ketiga.
Baca juga: Saham Nvidia Rebound 2,87%, Investor Cermati Dampak Skandal
Perbedaan juga terlihat pada laba bersih. Hingga September 2026, Anthropic melaporkan rugi bersih lebih dari US$104 miliar, sementara laba bersih yang disesuaikan mencapai US$5,6 miliar. Sebagian besar selisih itu berasal dari beban non-tunai US$94 miliar terkait kenaikan nilai surat berharga yang diterbitkan kepada mitra seperti Google dan Amazon.
Cramer mengatakan beban tersebut tidak seharusnya diabaikan karena mencerminkan biaya infrastruktur yang, jika tidak ditanggung melalui skema itu, perlu dibayar perusahaan dengan uang tunai. Menurut prospektus, hingga September Anthropic telah berkomitmen mengeluarkan sekitar US$900 miliar pada masa mendatang, sebagian besar untuk infrastruktur komputasi. Sekitar setengah dari jumlah itu diperkirakan jatuh tempo pada akhir 2030, termasuk sekitar US$70 miliar dalam setahun ke depan.
Baca juga: Jim Cramer Nilai Pertumbuhan Anthropic Dukung IPO Rekor
Komitmen Anthropic mencakup kesepakatan dengan SpaceX senilai hingga US$120,5 miliar sampai 2029, serta perjanjian dengan Google milik Alphabet, Amazon, Microsoft, dan penyedia komputasi lainnya. “Biaya komputasi Anthropic—biaya komputasi tunainya—akan melonjak,” kata Cramer.
Baca juga: Anthropic Buka Penawaran IPO Ritel Australia Jelang Listing Nasdaq
Dalam presentasi roadshow IPO, Anthropic memperkirakan biaya komputasi dan infrastruktur pada akhirnya akan mencapai 45% hingga 50% dari pendapatan. Perusahaan memproyeksikan margin operasi jangka panjang yang disesuaikan sekitar 35%. Cramer menilai pencapaian target itu membutuhkan pertumbuhan pendapatan berkelanjutan. Ia sebelumnya menyoroti pertumbuhan pendapatan tahunan Anthropic sebesar 1.206% pada sembilan bulan pertama 2026, tetapi mengatakan perusahaan perlu terus berkembang cepat agar dapat mengimbangi biaya infrastrukturnya.
Anthropic diperkirakan menetapkan harga IPO pada 18 November dan mulai diperdagangkan di Nasdaq pada 19 November, menurut laporan Leslie Picker dari CNBC. Cramer sebelumnya juga menyebut IPO tersebut dapat menjadi ujian penting bagi investasi di sektor AI, mengingat ketergantungan banyak perusahaan pada belanja Anthropic.
